公司是以零售为主业的大型商业连锁企业。公司自进入超市业态以来，不断进行区域扩张，以武汉市为中心，向湖北省乃至重庆地区辐射，已成为中西部网点最多、规模最大的连锁商业集团，是商务部重点扶持的20家大型商业之一。

　　随着浙江华睿海越投资有限公司成为第四大股东以及银泰系进驻鄂武商，作为武商集团旗下商业类上市公司之一的武汉中百未来走向备受关注。

　　武汉中百5月10日发布停牌公告称，重组的相关方案尚在论证，存在不确定性。至此，武汉中百已经停牌近一个月，公司业务模式很可能因为大股东武商集团重组而发生改变。

　　尽管置身重组中，但武汉中百过去三年业绩复合增长率为20.73%，优于绝大多数同业公司，数据统计显示，武汉中百过去3年分红派现率为2010年14.71%、2009年16.97%、2008年20.76%，过去两年派现减少的主要原因是公司加快新开店数。

　　公司自进入超市业态以来，不断进行区域扩张，以武汉市为中心，向湖北省乃至重庆地区辐射，已成为中西部网点最多、规模最大的连锁商业集团，是商务部重点扶持的20家大型商业企业之一。截至2010年末，公司连锁网点总数达679家，仓储超市网点154家，便民超市网点520家，百货店5家。

　　可以预期的是，武汉中百未来还会持续实施加快网点建设，扩大规模。国内超市业集中度仍然很低，市场份额超过10%的企业只有华润万家和联华超市两家，排名前四的市场份额还不足40%。

　　这意味着中百集团在提升市场份额方面还有较大发展空间。

　　预计公司2011-13年EPS分别0.45/0.56/0.72元的预测，六个月目标价14.50元，对应2011年主营业务30倍市盈率。公司在目前A股超市板块中依旧属于性价比高的标的物，大股东武商联的重组停牌以及同业竞争问题，仍是短期的股价催化剂。但考虑到超市整体人工以及物业租赁成本的压力，同时目前公司积极开拓小摩尔百货业务，我们认为短期依然难有爆发性增长机会，给予谨慎推荐评级。