◆三季度旅游主业有望更快增长 去年公司受到武广高铁开通、世博会等因素影响，客流增长受到较大的抑制。今年随着桂林整体交通条件改善、红色旅游升温、武广高铁客源回流、入境游客大幅增长等因素，三季度公司旅游业务有望出现更大幅度的增长
◆景区接待游客数增长24%，银子岩、两江四湖增长均逾4成 上半年公司景区(两江四湖、银子岩、丰鱼岩、龙胜温泉、贺州温泉、资江丹霞、丹霞温泉)共接待游客约112 万人次，同比增约24%，总体增势良好。其中公司漓江旅游客运业务共接待游客约28万人次，同比增约17%，基本恢复到 09年的水平；银子岩和两江四湖游客接待量大增，成为上半年营收增长的主要动力。银子岩上半年接待游客52万人，同比增长42%，两江四湖接待游客30.5，增长48%。
◆投资收益大幅增长逾6成，红色旅游受益匪浅 投资收益本期比上期增加了611.87万元，同比增长 66.44%，是本期利润增长的主要来源之一。年内红色旅游火爆，公司参股的井岗山旅游发展股份有限公司上半年实现营业收入6812万，净利润 2142万元，赢利同比增长962%，公司获得700多万的权益净利润。下半年国内红色旅游进入旺季，井冈山业绩有望持续快速增长。
盈利预测与投资建议 保守估计公司未来三年的业绩分别为分别为0.32、0.41和0.46元，对应目前的股价，PE分别为39倍、30倍和26 倍，相对同类上市公司，估值具有较好的安全边际并且公司将受益于综合改革实验区规划、井冈山股份公司上市等因素推动，六个月内合理目标价为16元左右，维持“强烈推荐评级。