投资亮点：

　　公司是全球主要的硬盘和相关产品专业制造商, 同时也是国内主要电表制造商.传统业务为电子产品代工,其拳头产品包括硬盘磁头,硬盘板卡,内存条三大产品,即公司所在行业与PC行业景气度密切相关.随着国内经济逐步回暖和海外市场逐步复苏, PC机行业复苏并有望恢复两位数的增长.公司主要客户希捷公司,金士顿,三星公司以及中兴通讯等业绩均出现明显的改善,显而易见的是,PC行业的复苏将带动硬盘, 内存条等产品出货量的快速提升,而长城开发也将从中受益.公司参股46%的昂纳光通信主要从事光器件生产和销售, 主要客户为占据全球市场份额第二的华为以及海外设备商, 受益于国内3G,光网络大规模投建,公司也将分享昂纳光通信业绩高增长。

　　在传统产品中,除行业回暖因素外,客户产能转移将成为公司利润增长的重要因素.金斯顿位于马来西亚生产线已转移至长城开发,而这将使公司内存条出货量由400万条/月提升至500万条/月,其产能提升幅度达20%.同时,希捷既2008年硬盘板卡生产线转移至公司后, 其硬盘磁头生产线也正在逐步转移中,我们从公司1-4季度磁头出货量分别为300万,500万,800万,1000万中也可看出这一趋势较为明朗,而在公司2010年四季度苏州二期厂房建设完毕后, 按照公司与希捷的计划,明年年底其磁头出货量将达到2400万只/季度,并于2011年达到3000万只/季度,从而可看出磁头将成为明后两年公司重要的利润增长点。

　　此外，公司的智能电表业务有望进入高成长期. 公司在智能电表有近十年的海外合作经验,研发水平,生产技术,产能规模以及销售渠道均领先于国内厂商,伴随各国智能电网建设的推进,用电端设备改造的提速,智能电表市场这块蛋糕面临较大的增长机会,公司已经向西班牙电力提供智能电表试样,同时还为阿根廷,巴西等提供样机,这些都将成为公司潜在客户;国内市场随着后续招标的启动,公司基于南方市场的资源优势将分享国内启动智能电网的启动带来的收益。预计公司2011-2012年EPS0.50\0.71,给予“推荐”评级。