投资要点：

　　公司是中国第一家专业从事黄金生产的上市公司，为控股股东为中国黄金集团公司旗下唯一上市公司。公司主要从事金矿的采选、黄金及黄金产品的冶炼、制作和销售，公司金矿储量现为73吨，占中国黄金集团黄金储量的1/3，待中国黄金集团公司资产注入后，金矿储量将达201吨，远景资源量将达1000吨。

　　预计黄金将维持高位运行态势，主要因为欧债危机蔓延,金融市场动荡加剧,推升黄金避险需求；粮食,原油,以及基本金属价格高企加剧通胀压力.公司将受益于黄金的价格上涨。

　　公司目前五大冶炼基地包括内蒙苏尼特, 河南金源, 山西太白和湖北三鑫四个矿山和三门峡冶炼厂,潼关冶炼厂已走上正轨,未来金山金矿也有冶炼能力,公司采取了基地建设,冶炼能力扩张等多项措提升公司内部业务集中度.公司拟扩建公司生产规模设计矿山建设规模为1500吨/日, 工程施工周期为3年,项目建设总投资3. 37亿元。项目建成达产后平均年产金1235.454千克,年平均销售收入2.94亿元(合质金按250元/克计),年利润总额1.16亿元.

　　中金黄金具有央企背景,自上市以来,公司黄金资源储量持续增加,由于集团黄金矿山和上市公司存在着潜在的同业竞争,持续的矿山注入可期.司非公开发行方案注入嵩县金牛60%,

　　河北东梁黄金100%及江西德兴金山金矿70%的股权,保有资源量为金金属105吨左右,权益储量78吨左右,黄金储量增长22%左右,随着后续矿山的进一步注入,公司黄金储量有望得到继续提升.

　　预计公司2011-2013年每股收益分别为: 1.1元,1.4元和1.7元,给予推荐的投资评级。