为进一步降低用电成本，不排除公司未来有进一步收购水电或煤矿的可能。由于煤炭价格上涨，致使公司用电成本不断攀升，在西北企业纷纷扩大PVC生产规模的背景下，PVC 的竞争日趋激烈，为进一步提高公司的市场竞争力，我们认为，未来不排除公司有进一步收购水电或煤矿的可能，公司前期已经通过长和电力这一平台收购了中天电力，由于四川和云南的小水电众多，整合已是大势所趋，未来不排除公司继续择机收购的可能。

　　投资评级：我们预计公司 2011-2012 的业绩分别为0.30 和0.59 元，目前估值合理，但考虑到公司未来存在业绩拐点，具有长期投资价值，给予增持评级。