※投资亮点公司是国内领先的LED应用产品与方案供应商。目前产品主要分为LED 高清节能全彩显示屏和LED节能照明两大系列。公司积累了诸多具有自主知识产权的产品设计和制造技术，形成了包括硬件系统、产品校正、散热技术、控制软件和工程安装工艺等在内的核心技术体系，技术水平达到了国内外领先水平。公司利用自身研发的一整套节能控制技术，有效降低了LED产品的能耗，使LED高清节能全彩显示屏产品比传统产品节能约40-50%。

　　公司LED显示屏业务在收入中的占比达到90%以上。根据相关机构统计我国LED显示屏市场未来几年将保持20%以上的增长速度，但行业集中度较低，竞争激烈。公司在LED显示屏业务在国内处于领先者地位，根据“国家半导体照明工程研发及产业联盟”的统计，2009年公司的LED显示屏产品出货量与销售额位居国内前三位。

　　具备了在行业内取得领先优势的核心竞争力 LED照明产业受技术和成本所限，产品在国内乃至全球均未形成大规模普遍应用，也未出现存在显著规模和竞争优势的企业。随着政府节能环保政策的大力推动，行业内掌握技术优势并形成规模化生产的企业，将存在极大机会形成突破。本公司已在LED 照明领域储备了良好的技术基础和工艺水平，致力于将产业链向上游封装延伸，具备了在行业内取得领先优势的核心竞争力。

　　投资建议：选取雷曼光电、国星光电、乾照光电、三安光电、阳光照明、鸿利光电作为可比公司，按照统计数据，2011年平均市盈率25.30倍。预计未来几年LED产业依旧处于高速发展期，按照公司的发展扩张速度，加上募投项目的助力，公司仍具备较高的成长性，预计2011年每股收益0.95元，公司毛利率低于行业内可比公司，给予2011年20-25倍市盈率，则合理价格区间19元-23.75元。