增发完善产业链，下游业务规模扩大.公司已于今年4月18日公告定向增发预案，拟以不低于19.36元价格发行4500万股，募集资金约8.4亿元，用于4536万羽肉鸡养殖、3600万羽肉鸡屠宰和粪污处理沼气提纯压缩三个项目。项目完成后，公司肉鸡养殖规模将从1000万羽提高到5536万羽，屠宰规模从2000万羽提高到5600万羽，养殖屠宰环节正好配套，规模的大幅扩大，有助于改变目前公司业绩严重依赖于肉鸡苗价格，起伏过大的现状，提升公司的盈利能力和业绩稳定性。目前公司增发方案已报证监会，预计不久就能获批，对再融资的需求也让公司做好业绩的动力更充足

　　※投资建议：

　　我们继续看好未来两个月鸡苗价格，公司业绩有继续超预期的机会。预计2011-2013年每股收益1.67、1.84、2.23元，给予2011年20-25倍PE，目标价33-41元，维持“审慎推荐-B0”投资评级。

　　※ 风险提示：发生重大疫情，鸡苗价格大幅波动