◎ 武汉基地建成可有效突破产能限制，形成深圳、武汉两大基地协同发展态势。武汉在国内通信产业上拥有优越的区位优势，公司武汉基地的建成将成为公司国内市场的交付中心，与深圳基地遥相呼应。即可实现国内市场的深度覆盖又可强化深圳基地的出口能力。武汉基地达产后营收规模有望大幅提升。按照公司募投项目计划，武汉基地达产年平均销售收入25.85亿元，净利润2.82亿元，而公司2010年实现营业收入9.02亿元，净利润1.01亿元。

　　◎ 向PLC强力延伸，ODN、PLC兼备使得公司成为FTTx快速推进的最大受益者之一 09年国内FTTx建设开始规模化启动，预期十二五末FTTx用户可超过1亿户，FTTx建设景气持续。公司作为国内最大的通讯的通讯网络物理连接设备供应商，在ODN解决方案和移动网络一体化建站方案上积累了丰富的研发、制造经验、公司在该领域具有先发和规模优势。

　　◎顺利切入通信工程业务，形成新的利润增长点。除扩产和进入PLC领域外，公司亦顺利切入通信工程业务。当前通信接入网进入网络升级和改造的大周期，三大电信运营商及广电运营商对此都加快了业务开展速度，工程业务领域处于高景气状态。此外，物联网、云计算等新兴应用的推进，亦为行业发展带来机遇。日海通讯在通信物理连接、保护领域提供全系列产品，与通信工程环节衔接关系密切，公司向工程领域扩张具有天然业务优势，并且“产品+工程”的模式有利于进一步提升公司竞争力。

　　投资建议 公司成长性好，“行业景气+产能扩张+业务延展”促进公司业绩快速增长。预计公司11/12/13年EPS1.43/2.00/2.63,对应11/12/13年PE32/23/17X，维持公司“维持”评级。