公司是国内规模最大膨化水产饲料企业之一，产品适用于5大类40多种水产养殖动物共150多个品种，主导产品中华鳖饲料、名特优淡水鱼和海水鱼饲料市场占有率均为全国前列；采用世界先进膨化技术加工工艺和营养全面绿色配方技术，在国内居于优势地位。研制开发“天邦”牌绿色环保型挤压膨化系列水产饲料，被认定为行业第一家“A级绿色食品生产资料”生产企业，为业内唯一。

　　但是自2007年4月登陆中小板以来，这家以饲料和油脂销售为主营业务的公司就遭到5名高管持续抛售。根据深交所数据统计显示，这5名高管共减持天邦股份969.19万股，套现约1.2亿元，其中3人已不再担任高管职务。吴天星两次减持约落袋8000万元。

　　与高管大额套现形成鲜明对比的是，公司业绩却非常难看。事实上，自2007年4月上市以来，这家主营饲料、水产品加工、油脂及生物制品的公司业绩逐年下滑，近年大多靠出售房屋、土地的收益或政府补贴才能避免亏损，到今年一季度亏损最终出现。

　　上市后第一年的2008年，公司主业就开始显现疲态。当年尽管实现营业收入10.51亿元，同比增长88.30%；实现净利润0.89亿元，同比增长301.27%，不过，公司当年利润大幅增加主要来自于土地厂房政策性搬迁，这部分的净收益总共达到了0.97亿元。如果剔除这部分收益后，公司实际净利润为-0.08亿元，已经出现亏损。

　　之后公司业绩持续下滑， 2009年度净利润从上一年的8923.64万元下降到了5307.98万元，同比下滑超过40%。去年公司净利润又继续下滑至3905.62万元。而今年一季度，天邦股份还出现了1570.11万元的亏损，并预测今年上半年还将出现1000万~1300万元的亏损。

　　对于亏损原因，天邦股份表示，公司出现巨亏主要有三方面原因：一是上海天邦饲料公司暂停经营，增加合并报表亏损；二是公司水产品子公司亏损严重；三是成都天邦生物制品有限公司经营未达预期。　但当年溢价2倍收购的只是一家连续亏损的企业，尽管天邦股份已投产三年，主要是疫苗项目，但目前仍不能贡献业绩，而且成为公司亏损的主因。综合以上分析，给予中性的投资评级！