公司从2011年4月14日摘帽并且更名为中文传媒后，以2011年7月1日股价计算，累计下跌23.67%。，我们分析主要原因如下：1、板块指数下跌影响2、由于公司所属行业出版业属于传统媒体行业，行业增长极其有限，所以在本轮下挫中，一些新媒体个股仍然保持较高的市盈率，而传统媒体行业个股(出版和报业媒体)的市盈率则屡创新低(平均市盈率为29倍)。3、市场对于一季报净利润同比增长过低的担心。

　　实际上，对于传统媒体行业是否能享受29倍的市盈率，我们认为虽然传统出版增长率有限，但由于出版集团普遍拥有充足的现金流，后期存在政策的逐步放开，出版行业的整合，以及跨媒体和跨业务的预期，所以我们认为现今29倍的市盈率是有一定的理由的。

　　另外，关于公司一季度同比增长较低的疑虑，根据我们的分析，由于去年一季度公司仍处于重组阶段，所以相关业绩的对比可参考性并不是很强，我们仍然维持公司主营业务全年20%以上业绩增长预测。

　　投资建议：

　　我们预测公司2011年和2012年业绩分别为0.82和1.03元，对应市盈率为18倍和14倍，处于传媒行业估值的最低端，我们仍然维持公司“推荐”的评级，短期目标价为18～20元，未来的催化剂是中报可能超预期和未来可能实施的增发