公司前景：
　　山西国阳新能股份有限公司是以阳泉煤业(集团)有限责任公司为主发起人，联合其他四家企业共同发起设立的，于2003年8月21日在沪正式挂牌交易。公司具有独特的资源优势，煤炭地质储量21.04亿吨，可采储量10.14亿吨，开采年限百年以上。是全国最大的优质无烟煤生产基地、高炉喷吹煤加工和出口基地，是国家首批确认的特大型煤炭企业和质量标准化、现代化企业。
　　秦皇岛港动力煤价格高位运行，公司业绩将继续提升。近期秦皇岛港动力煤价格持续上涨，总体上仍然处于高位运行，价格较2010年有一定的上涨。公司主要煤种洗块煤和喷吹煤下游需求旺盛，随着价格的上涨毛利率将增加，公司的业绩也将继续提升。公司所在区域上半年煤价同比增长30%左右，但由于公司重点合同煤占销量比重达55%，我们预计公司上半年商品煤综合售价同比增长16%。我们预计公司全年产量同比增长8%至2841万吨，但预计2011年较难完成资产注入。
　　公司2011年的市盈率为18.3倍。基于22倍2011年目标市盈率，我们将目标价由26.88元上调至28.96元，继续维持买入评级。