■投资亮点：
　　一、公司介绍
杭州锅炉是国内余热锅炉龙头企业。公司主要产品为各类余热锅炉、工业锅炉、电站锅炉、核电设备和电站辅机，公司是国内规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发、设计和制造基地。
　　二、公司是国内余热锅炉龙头，节能环保直接受益企业
我国余热锅炉行业经过多年的发展，已经逐步成为市场充分竞争的行业。市场上形成了以杭州锅炉和海陆重工为主，盐城市锅炉、江西江联能源环保、无锡华光锅炉为补充的格局。其中这五家主要生产企业占据了国内余热锅炉市场约90%的台数，约95%的产值。
其中海陆重工提供的台数最多，2009 年，海陆重工共生产589 台余热锅炉，占据全国台数产量的52%。杭锅集团实现的产值最大，2009 年杭锅集团实现产值19.5 亿，占全行业总产值的49.7%。侧面反映了公司产品集中在竞争壁垒非常高的大功率高端产品。
　　三、公司燃气轮机有望成为新动力
根据预测，天然气利用目前已经进入快速发展阶段，预计到2020 年天然气占一次能源的9%。2015 年中国预计常规生产的天然气在1500-1900亿方，需求在2300 亿方；2020 年中国常规生产的天然气在2200-2500亿方，需求在2900 亿方。如果国内天然气发电受到鼓励，公司作为掌握燃气轮机核心技术的企业，获得较大市场订单是可以预期的。
　　四、公司目前估值处于低位，长期价值凸现
我们预测公司2011-2013 年扣除非经常损益后按每股盈利为1.01、1.24和1.67 元。结合公司所处的市场地位、销售规模，我们认为公司目前股价处于价值底部。