■投资亮点：
　　公司是我国本土领先的IT咨询企业，多年来致力于为企业提供高端ERP实施服务。目前公司可以针对客户不同的信息化需求提供ERP系统平台或者ERP系统中某几个功能模块，如FIN(财务管理)、CRM(客户关系管理)、SCM(供应链管理)、HRM(人力资源管理)、PLM/PDM(产品生命周期管理)、EAM(设备管理)、PM(项目管理)等的实施服务。公司已成功为近500家来自于不同行业的公司提供ERP实施及外包服务，拥有松下电器、新浪、腾讯、阿里巴巴、中国移动等众多优质客户。
　　1、公司未来将以ERP业务为核心扩大业务深度广度。公司逐步从高端ERP实施服务商向行业解决方案提供商转型，长期则致力于成为综合IT服务商。收入增长方式也将从主要依赖于客户量和项目数的增加向更多依赖于ARPU值提升转变。
　　2、“新18号文”体现了国家对软件服务企业的鼓励扶持。营业税新政将增厚公司业绩约10%；鼓励兼并收购政策从长期来看有助于公司实现第二阶段转型。
　　3、随着公司资本和人员实力的增强，市场占有率将逐步提升，未来几年收入增速在30%以上。我们从市场占有率和员工产出预测，预计11、12年ERP实施收入增速分别为37.9%、37.1%。受益于规模效应，管理销售费用率将稳步下降，净利润增速将显著超过收入增速。
　　4、目前公司所从事的高端ERP实施服务市场需求旺盛，公司成长的主要限制为自身人力资源所决定的交付能力。根据规划公司2011年和未来几年的人力资源扩张速度在30%左右，同时考虑到人员利用率提升和规模扩大后费用率的降低，以及营业税减免带来的正面影响，我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.90元、1.22元、1.61元/股。给予谨慎推荐的投资评级!