投资亮点：公司是一家提供通信塔产品整体解决方案的高新技术企业；是我国最早研发并推广三管通信塔产品的企业；是我国通信塔行业最主要的供应商；是我国通信塔行业最具竞争力的企业。公司挟研发、设计、制造、服务等综合优势，将通信塔研发设计、生产制造、安装服务各环节有效集成整合，形成了公司控制和管理之下的通信塔产品供应整套产业链，为客户提供了一站式服务。公司已将市场拓展至全国近二十个省份、近三十个省级运营商，成为在全国布点最广的专业通信塔企业。围绕通信塔业务，公司从二个方面挖掘附加价值，一是围绕通信塔的产品服务深化，拓展“通信塔智能监控系统”市场；二是以通信塔代维起步，逐步拓展通信基础设施代维服务市场，公司目前已具有工程项目实施方面乙级资质。公司2008~2010年的营业收入分别为2.57亿、3.09亿、2.43亿，同比分别增长258.12%、19.91%、-21.33%，同期净利润分别为3955万、4576万、2569万，同比分别增长220.01%、15.69%、-43.85%。虽然2008-2010年的业绩有较大波动，但主要是受行业投资波动（运营商包括通信塔在内的基站配套基础设施投资）影响； 2011年主营业务还是围绕通信塔产品和网络产品的销售，电力塔等新领域的塔类产品、通信塔智能监控系统、通信塔代维三个方面的新业务仍处于开拓前期，对2011年的业绩贡献有限。投资亮点：整体而言，2011年，国内三大运营商（尤其中国移动、中国联通）在通信基础设施方面的投资回升幅度较大，同时中国移动在3月底印发的“2011年GSM网络建设指导意见”中大力推进的基站覆盖技术之一就是“采用高塔进行覆盖”，这均有利于公司2011年销售收入实现较好的恢复性增长；但受制于管理和销售费用率水平继续稳中有升，以及所得税率三免两减半的优惠政策于2010年底到期，预计净利润增速可能低于收入增速。我们预计公司2011~2013年的销售收入分别为3.18亿、4.14亿、5.51亿，同比增长分别为31.20%、29.93%、33.26%，净利润分别为3052万、3448万、3960万，同比增长19.42%、13.00%、14.84%，每股EPS 0.33元、0.38元、0.43元。当前股价对应PE分别为47倍、42倍、36倍。给予“中性”评级。

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