■投资亮点： 公司作为国内电子智能控制行业开拓者和领先者，主要从事各种家电(如微波炉和洗衣机、洗碗机等)、汽车、电池控制板生产和销售。拥有年生产1100万套各类电子智能控制产品生产能力，成为LG、伊莱克斯、惠而浦、美的、海尔、长虹、TCL、九阳、艾美特等厂家首选配套企业。公司在电磁炉控制器市场占有率为20.84%，微波炉电控板市场占有率12.12%，洗衣机电控板市场占有率为5%，洗碗机电控板市场占有率为15%。电磁炉控制器销售收入占主导。 1、产品结构调整及客户规模拓展颇具成效。公司主营业务60%以上为家电智能控制及智能控制配套产品。公司为改变传统家电渠道挤压造成毛利率不断缩紧的常态,通过应用领域和客户的拓展扩大销售规模2、智能控制器行业发展空间大。公司产品具有应用在不同领域的技术相通, 调整产品节奏快,排产灵活且更新快的特点。公司在国内居行业前列,但在国际上不及同类公司规模的十分之一。目前公司逐步在新兴产业方面与国际性的欧美公司合作订制开发应用在仪器仪表,电动工具等方面的智能控制器,目前公司已实现小批性的供货。我们认为公司产品更新快且处于行业进口替代的趋势,公司将在国内及国际市场上都有很大的发展空间。 3、电动汽车产业链及消费电子领域延伸。公司以动力电池控制器为出发点向整条电动车产业链进行了延伸,投资生产锂电池正极材料的德方纳米,收购生产锂动力电池的煜城鑫,与常州麦科卡合作研制电动车电机控制器,目前已初步完成电动车控制系统的产业布局。鉴于公司2010年期权费用约903万元计入当期损益,对应EPS0.05元,预计期权费用对2011-2013年业绩的影响为0.14、0.13、0.08元。我们预计公司2011~2012年EPS分别为0.60元、0.87元及1.26元。给予推荐的投资评级！

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