投资亮点◆公司募投项目的短切毡及湿法薄毡生产线，今年便可投产，玻纤制品产能将由2.5万吨/年增加至5.2万吨/年， 明年初超募资金建设的二期7万吨玻纤纤维池窑达产后，产能增长233%，并基本可实现玻纤纱的全部自给。明年公司毛利率可提升，谨慎预期，长期毛利率将维持稳定。公司拥有业内一流研发团队，保障了未来丰富的产品结构，并不断领先于竞争对手。◆长海股份在过去 10年中走了专业化发展之路，专注于解决应用技术，形成了多方壁垒。公司产品在2008—2009年全球金融危机时，价格始终坚挺，而随着玻纤纱价格的上涨，公司产品依然具有良好的成本转嫁能力。并且我们认为，公司主要的产品短切毡、湿法薄毡系列，属于复合材料工业生产所需的基本中间产品，市场容量大，因此公司可以成长为很专业并具备一定生产规模的企业。 ◆由于玻纤产业链自上而下的产品类型和生产工艺复杂程度呈级数增长，上游玻纤纱可以规模化生产，而后端制品主要解决应用技术的问题，中下游的稳态格局将是在差异化的战略下出现众多细分子行业龙头企业，上游巨石、泰山规模化等巨头难以简单延伸威胁到长海股份等中下游龙头企业。盈利预测与投资建议 我们测算 2011—2013年EPS为0.65、1.31、2.00元，同比增长 57.6%、100.6%、52.9%，在第二轮玻纤产业链国际产业转移及行业景气向上的大背景下，具有可靠的高成长性，12个月内合理价值区间30－33元，给予“买入”评级并强烈推荐。

该节目地址（URL）： 
适合通过QQ、MSN、邮件、站内短信等方式发送
Flash文件地址： 
适合在论坛、博客文章编辑器中插入
html代码： 
适合在博客、个人主页文章内容区中插入
BBS代码： 
适合在论坛内容区插入