■投资亮点： 主营除草剂原药行业：公司为国内最大氯代吡啶类除草剂系列农药产品供应商，是全球第二、国内首家突破该类产品核心生产技术氰基吡啶氯化技术农药企业，在技术平台搭建、规模化工业生产工艺及技术完善等方面，均遥遥领先于国内其他竞争对手，主要产品毕克草、毒莠定和氟草烟，均为高效、低毒、低残留吡啶类除草剂农药产品，毕克草和毒莠定原药销量居全国第一、全球第二，仅次于该类产品原创者美国陶氏益农，产品出口四大洲二十多个国家和地区，主要客户为国际知名农化企业。 吡啶类农药作为全球第四代新型农药，优势明显。全球吡啶类除草剂市场规模7亿美元，年均增长率3%，是增长速度最快的除草剂品种之一。 　 公司一季报收入同比增加 58%但营业成本同增68%，营业利润同比增幅缩小至10%，净利润同增50%。公司业绩较大幅度的变动，主要在于现金收购江苏快达农化后于今年1 月6 日开始合并报表的缘故。同时，江苏快达在原药、制剂和光气资源、销售领域方面的优势将与公司本部形成有利互补。公司的募投项目较 IPO 时的计划拖延较长时间，今年开始将陆续可以建成投产。 预计11 年行业状况改善有限，产品价格与毛利大幅回升难度较大，但新增产能和快达农化合并报表将增厚公司业绩11年公司的业绩。 预计公司11-13 年EPS 分别为0.64/0.83/0.96 元，动态PE 为26/20/17X，估值具有一定优势，再结合目前股价位置，给予推荐的投资评级。

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