公司前景： 商业模式下的战略延续：规模化+产业链向上拓展公司的核心竞争优势体现在"技术+商业模式"，目前已经在规模扩张和产业链延伸两方面体现出效果。一方面，公司通过现款后货反复筛选经销商和养殖户，将最优质的客户和养殖户编织到自己的销售网络和客户终端，实现规模化扩张。另一方面，公司投入资金对养殖产业链上有竞争优势的环节进行研发，储备技术，向具有竞争优势、技术储备趋于成熟、且具有更高附加值的养殖链其他环节延伸。在饲料业务环节，公司对供求与时点有着准确把握，合理指导控制原材料库存仓位，加上跟供应商具有较强谈判能力，不惧行业不景气环境，保持每年30%左右的增长。目前公司向养殖产业链上游苗种环节延伸也已经取得不错效果。 前期旱情主要影响大江大湖，不投喂饲料，水产品减产已引起鱼价上涨。水产饲料客户为鱼塘养殖，受影响很小。前五个月水产饲料投喂量仅占全年20%不到，旱情对全年影响有限。 湖北内陆水产品养殖面积、产量均居全国首位，但单位水面产出相比养殖业发达的广东差距很大，目前还存在直接购买菜粕、小麦而不适用配合饲料投喂的养户，水产饲料市场容量前景乐观。 近三华中片区占海大集团收入比例连续提升。湖北是华中片区的重点区域，也是未来海大水产饲料的重点发展区域之一。湖北海大今年前五个月销售增长形势较好。 海大提出“千元增效”目标，即海大客户亩效益比市场高1000 元，目前高出500 元。达成目标的手段是饲料、制剂、苗种为载体的科学养殖方案。向服务型企业的转变意味着技术服务的高投入高产出。 盈利预测与投资评级： 我们维持前期报告对海大饲料、苗种、制剂等几大业务的基本判断，并根据已公告的期权费用调整业绩预测，目前对2011-13 年EPS 预测0.53/0.72/0.96 元，估值水平合理。仍然维持对增持评级，目标价18.3 元。

该节目地址（URL）： 
适合通过QQ、MSN、邮件、站内短信等方式发送
Flash文件地址： 
适合在论坛、博客文章编辑器中插入
html代码： 
适合在博客、个人主页文章内容区中插入
BBS代码： 
适合在论坛内容区插入