■投资亮点： 公司是首个把抗肝纤维化理论产业化的企业，开辟了抗肝纤维化诊治市场，具有引导抗肝纤维化市场发展的优势。近年来，公司市场占有率稳居第一，是该细分市场的领导者。在未来三年内(2011年起)，公司将从业务单一的制药企业，逐步发展成为专业服务于肝病领域，以抗肝纤维化为核心，为患者提供“产品+服务”的国际化企业集团。公司产品—复方鳖甲软肝片 (国家基本医疗保障用药中的处方药)是全球第一个专业治疗肝纤维化的药品，标志着肝硬化不可逆转的世界性难题被攻克，成为抗肝纤维化第一品牌用药，是公司营业收入的主要来源之一，其中药品种保护期延长为自2010年11月9日至2017年6月17日。1、复方鳖甲软肝片至少实现稳定增长公司核心产品复方鳖甲软肝片作为国家二级中药保护品种，申请延长中药保护期的工作进展顺利，未来7年不会受到仿制产品的冲击；同时，该产品入选09版《国家医保目录》乙类，医保的全面实施将确保公司核心产品在未来几年至少实现稳定增长。 2、FibroScan销售放量将成为公司快速增长引擎。肝纤维化无创诊断设备FibroScan销售收入从09年的439万元快速增加至10年的1594万元，10年实现销售19台、合作3台；由于FibroScan向医院销售之前，需先通过各省市物价局对检查费用的审批，我们认为，随着今明两年各省检查费用的陆续获批，FibroScan的销售将继续保持放量增长。 3、二线品种壳脂胶囊增速迅猛公司二线品种壳脂胶囊列入09版《国家医保目录》乙类，作为医保目录中唯一的脂肪肝治疗药物，该产品10年发货901万粒，同比增长247%，销售收入约820万元；随着医保目录在各地的陆续执行，壳脂胶囊未来有望继续保持高速增长。 　　 盈利预测与评级：我们给予公司2011-2012年EPS分别为0.67元、0.92元的盈利预测，给予公司6个月目标价26.80元和“推荐”评级

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