港股IPO|申请失效三天后，领地控股再次递表：债务和质量问题成拦路虎

　　10月12日，资本邦获悉，领地控股集团有限公司(领地控股)向港交所主板二次递表，建银国际担任独家保荐人。据悉，该公司曾于今年4月申请港股上市，但该资料已于9日失效。

　　业务概览

　　领地控股是一家于四川房地产开发商中具有领先市场地位的全国性房地产开发商。根据中国房地产TOP10研究组的资料，按综合实力计，该公司自2017年起连续四年获选为「中国房地产百强企业」，于2020年排名第72位。

　　据招股书显示，领地控股的商业物业主要包括办公楼、商业综合体及酒店，与住宅物业融为一体或邻近住宅物业，另外亦有公寓。

　　截至2020年7月31日，公司有104个处于不同发展阶段的房地产开发项目，由其附属公司、合营企业及联营公司开发。截至2020年7月31日，公司应占的总土地储备约为1615万平方米，包括应占的未售可销售建筑面积以及已售但未交付建筑面积57.08万平方米、应占的开发中物业总建筑面积856万平方米及应占的持作未来开发物业总建筑面积701.89万平方米。

　　财务数据

　　据招股书显示，截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，领地控股录得收益分别为53.39亿元(人民币，下同)、45.14亿元、75.68亿元;同期利润分别为6.49亿元、5.18亿元、6.72亿元。

　　截至2019年和2020年5月31日5个月，公司录得收益为10.77亿元和30.28亿元。2019年前五个月录得亏损为925.1万元，2020年前五个月录得利润为1.66亿元。

　　资金方面，2017年、2018年及2019年12月31日与2020年5月31日，领地控股的现金及现金等价物加银行及其他金融机构所提供未动用信贷融资总额分别人民币9.0亿元、人民币12亿元、人民币27.76亿元及人民币54.83亿元。而截至2020年5月31日，该公司的银行及其他借款为人民币151.76亿元，尚未偿还的借贷为人民币151.76亿元。

　　结合资本邦此前报道分析，领地控股存在以下问题：

　　1、该公司易受中国房地产市场的不利变动所影响，特别是四川省及该企业计划进行物业开发项目的其他地区。

　　2、公司未必能按商业上合理的条款或根本不能为日后物业开发项目物色理想的地段及收购土地使用权。

　　3、公司未必有充足的融资为物业开发项目拨资，且未必能按有利的条款或根本不能获得资金来源。

　　4、债台高筑，净利率不断下降。

　　5、过分追求快速扩张，房产项目质量问题频发。

　　头图来源：123RF

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