IPO检查组的人员将在近期驻场开启检查，此次核查的核心关注点仍是财务数据的真实性。此次现场检查是由各地证监局稽查组带队，截至此次核查之前，迈奇化学和盛京银行已主动终止了IPO申请。

　　主持人：大家好，欢迎收听本周的《首席观市》，我是中金在线主持人蒋艺。坐在我旁边的是天信投资的首席分析师孙立鹏老师。最近有条新闻也是非常的有意思，IPO现场核查将陆续驻场，核查的关注点就是财务数据的真实性，结果，其中两家被抽查到的企业自己主动终止了IPO申请。您说说，这要是没抽查到它们，是不是就蒙混过关了。孙老师，这种次新股业绩变脸的事情我也看得挺多的了，您给我们说说，有没有什么办法能够分辨新股的优劣，避免大家掉坑里。

　　孙老师：

　　一个资本市场，是投资和融资并存的，没有融资功能不能称为“成熟的资本市场”，也就是说IPO是资本市场不可缺少的一个属性。资本市场的IPO事件，就跟大家平时吃饭一样，要想吃的健康，首先不能多吃，多吃不仅会撑着，而且还会有后遗症；其次，不能吃坏的东西，吃坏的东西同样会不舒服，会生病。吃多吃少个人可以自行把握，这个不叫简单。如何才可以甄别出坏的东西呢，我个人用中医常用的“望、闻、问、切”来总结。

　　望：就是要看公司的一些财务报表，公司的基本面，了解公司的主营业务和未来的盈利情况，分析财务报表中有没有隐含不利的东西；

　　闻：可以通过实地的考察，了解公司的基本运营情况，如果没有条件实地的考察，最起码要通过互联网尽可能的了解信息；

　　问：要跟熟悉公司的人多沟通，特别是专业人士的意见已经要汲取；

　　切：通过“望、闻、问”之后，最终决定自己的投资策略。

　　主持人：说到这个IPO，目前在会的还有差不多500家企业，按照这个速度，IPO堰塞湖一年不到就能消化掉。那自从IPO提速以来，A股的走势一直都是萎靡不振的，您说这个锅，应不应该让IPO提速来背？

　　孙老师：

　　上面我们讲过，IPO常态化是“成熟资本市场”的一个重要属性，但是不能过量，一旦吃多了肯定会消化不良，目前就是处在这个“狂吃”的阶段。所以IPO提速确实是导致市场低迷的原因。

　　不过，市场的下跌，跟IPO的提速有关系不大。我这里有几个数据，跟大家分享一下，统计过去一年以来通过IPO融资的规模也仅仅是3000亿附近，而通过再融资的手段融出的资金是IPO的好几倍；另外通过IPO上市通过打新抽出的资金也有2万亿，所以这一块才是大头，才是导致市场下跌的主要原因之一。对于2万亿的资金怎么算的，可能投资者不好理解，我给大家算一算，一般一只新股上市后，多则涨10倍，少则涨5倍，取中位数是7.5倍，融资规模是3000亿，涨到高点流通市值规模大概23000亿，而且这部分资金大部分是通过打新来赚钱，卖掉打新的股票，基本上不会再二级市场买股票。还有一部分是卖掉新股后再买其他的股票，基本上估算是20000亿，这个两万亿基本上都是离开市场的。

　　主持人：孙老师，这周A股走势挺有意思的，周一周二市场极度悲观，什么热点都撑不起行情，但是周三早盘探底后，股指就掉头开始了反弹，有点先抑后扬的感觉。孙老师，帮我们点评点评本周A股的走势，指导一下迷津。

　　孙老师：

　　上周关于本周的市场预测中，我们已经给出了本周市场的大概走势，特别明确上半周市场不会有什么机会，而下半周市场的走势将给出大惊喜，以上扬走势为主。大家可以看看本周市场的走势，是不是几乎和我们的预测一致。咱们先做个回顾，周一和周二连续两个交易日下跌，而周三早盘继续下挫，可见市场下跌的时间在本周而言，刚好是二一添作五，不仅时间预测非常准确，同时先抑后扬中的“抑”字同样表现完美。进入下半周以来，特别是从周三午后开始，市场一扫上半周的低迷，呈现联袂上涨的走势，目前已经在先抑后扬中“扬”的路上。

　　整体上本周市场以先抑后扬的走势为主，同时在“扬”的过程中市场呈现比较严重的分化，赚钱的难度并未减小。

　　主持人：这马上就端午节了，节后的一周只有三个交易日，我今天就直接来了个清仓甩卖，准备持币好好过个节，孙老师，您说我是不是很机智？

　　孙老师：

　　你是蛮“机智”的，不过我觉得你可能又犯小错误的，市场的这波反弹显然是没有走完的，短期来看，市场仍以震荡上行为主。

　　首先，二次探底的走势非常完美；

　　其次，强监管措施已经进入弱化阶段，利空因素的边际效应在减弱；

　　第三，超跌个股比比皆是，超跌反弹随着将展开。

　　第四，政策底。

　　既然股指的政策底部在3000-3100点区间之间，个股的底部随着近期的连续下跌也基本上是阶段性探明。理论上很多个股再度出现超跌反弹的机会，亦或存在二次上攻的投机性机会，适当积极把握。

　　主持人：好的。谢谢孙老师今天给我们带来的这么精彩的分析。见微知著，坐谈股市风云，睹始知终，叱咤资本江湖，这就是《首席观市》。我们下一周同一时间再见！

　　孙老师：再见。