大家好，欢迎收听中金在线推出的理财学媛，我是筱媛。每天几分钟，轻松学会理财。

　　每年的一季度都是布局A股年报行情的大好时机！很多投资者都会趁这个时机，到A股市场中赚上一笔！

　　虽然上市公司披露年报会持续一整个季度，但是，筱媛告诉大家，年报行情要越早布置越好。为什么呢？这是因为上市公司披露年报的时间也暗藏玄机！

　　按往年的统计数据来看，年报的披露早晚与业绩有一定的关系。经常会出现“好女早嫁”的现象，也就是业绩好的上市公司，会早披露；而业绩差的会集中在3月中下旬或4月份才披露。

　　即使业绩同样较好的上市公司，早些披露的上市表现更优于晚些披露的。因为，早披露的上市公司会成为市场稀缺资源，投资者就会争相投资；而同样较好业绩的公司，在3、4月份披露，年报行情炒作尾声，出现“审美疲劳”，投资的欲望也会减退。

　　举个简单的例子：比如今年首个披露年报的北特科技，在预约披露时间一公布就收获了4个涨停板。因此，年报行情布局要趁早。

　　但一份年报，往往数据量巨大且涉及知识范围广泛，一名普通投资者该如何正确解读年报呢？筱媛告诉大家，对于非专业的投资者来讲，其实年报只要看五大数据就够了。

　　一是收入增长。看收入增长，不是简单地看数据的变化，还要分析下数据变化背后“价与量”的关系，到底是量增？还是价增？比如：一家汽车公司今年收入增长了，但它的生产规模没有变化，那公司的收入增长则更多来源于“价”的增长。此外，大家还要将这家公司与同行业的其它公司进行比较一下，也要与前几年的收入增长情况进行对比。这样才能得出这家公司收入增长到底好坏的结论。

　　二是毛利率。毛利率就是毛利与销售收入的百分比。毛利率越大，说明企业的获利能力越强。一般原材料、人工、折旧等成本项目的上涨，都会对毛利率产生向下的拖累。

　　三是净利润。净利润主要是由主营业务利润和其他业务利润构成。大家可以通过对净利润的来源、构成比例，来判断公司收入的健康程度、可持续程度等。另外，大家也要注意下净利润的同比和环比数据，让判断结果更为全面客观。筱媛特别提醒，在判断一个上市公司是否将出现业绩拐点的时候，净利润的环比数据就非常重要。

　　四是财务费用。财务费用这块，大家首先要关注上市公司负债率的变动情况，在不考虑利率变化的因素下，着重分析该公司的财务杠杆运用是否合理，由此判断其风险程度；其次要看公司负债是短期还是长期，是否在进行“滚动融资”的操作；最后要细看公司节省财务支出方法的合理性。

　　五是投资收益。上市公司也会进行投资，有的上市公司的收入中，投资收入还占了很大一部分。大家在看投资收益时，一方面，要对上市公司投资性质进行判断，如非控股型、一次性、可持续性投资，关键要看投资收益是否具有可持续性；另一方面，要对上市公司收益来源进行判断，一般分为核心收益和其他业务收益回报，其中，上市公司的核心收益贡献越高，其盈利质量就越佳，具有一定的稳定性和持续性。

　　弄懂年报中的这五大数据，大家应该就能更好地利用年报进行投资了！

　　好了，今天的理财学媛就到这里，下课下课。