理财学媛第二季 第20期：低风险企业债分析，3分钟就会！

　　大家好，欢迎收听中金在线推出的理财学媛，我是筱媛。每天几分钟，轻松学会理财。

　　在上一期，筱媛和大家聊了国债逆回购。除了国债之外，也有很多朋友关注企业债。千万注意，企业债的风险可是比国债逆回购要高的哟，闭着眼睛买可能会亏损的！那咱们要如何绕开还不起钱的垃圾债，买到能帮我们赚到钱的企业债呢？今天筱媛就要和大家来聊聊这些。

　　企业债的收益主要来自利息和差价。企业债的利息一般是固定的，就是债券票面利率。所以，利息票面利率高的企业债收益要相对高一些，但高收益往往伴随着高风险，这类企业债通常资质也相对较差，毕竟风险和收益是成正比的嘛！

　　除此之外，企业债跟股票一样，可以买入卖出，有交易就会产生价差。

　　所以咱们第一步就是初选，大家可以到相关网站或者行情ＡＰＰ，按照到期收益率排序，筛选达到目标收益率的债券。

　　这里和股票不同的是，一般来说，企业债有个还本付息的期限，不是非要通过低买高卖来赚钱，你持有到期，企业自然就会连本带利的还给你。当然这一切的前提是债券不出现违约！所以，第二步对企业债进行风险分析就很有必要了。

　　这方面，筱媛建议大家可以从以下几个点进行分析。第一，就是看债券评级了。债券的信用评级一般是由专业的机构评定，AAA为最高评级。信用越好的债券，票面利率就越低。如果你是对风险特别敏感的话，筱媛建议要选AA或者以上的；如果你能承受一定的风险，那么AA—也是不错滴。不过我提醒大家，这评级是会调整的，如果评级下调，债券的净价通常会出现暴跌，因此评级被下调的债券，建议大家还是回避为妙。

　　第二，要好好分析所购买企业的财务状况。因为，一旦企业因为巨额亏损导致暂停上市，这公告一出，债券的净价就会大幅跳水。所以，对亏损企业的债券投资一定要谨慎！

　　筱媛建议大家可以从公司财务报表中的企业资产负债率、流动比率、速动比率、现金比率、资本周转率、现金流量以及盈利能力这几个指标进行分析。

　　需要特别留意的是，企业有没有把自己的大额资产比如厂房、股权、土地等对外质押。如果企业有进行大额资产的质押，相应的企业债所暗藏的风险就会大一点。

　　第三，就是要关注下担保情况。如果这笔借款有担保，那么债券的安全性就比较高。不过这里面也存在很多猫腻，比如两个主体互相但保、抵押物明显高估等等，这就需要我们用火眼金睛对提供的担保方进行一番甄别。对于提供方的选择，最好是选择有政府或者央企背景的债券，这样安全性会更高一些。

　　除此之外，大家还要特别注意下企业所筹资金的投向。如果该笔资金是用于国家支持的产业，那么债券的安全性就比较高；如果这笔钱是用于风险较大的行业，那么债券的安全性就要大打折扣了。

　　完成了风险分析，最后一步就是选择投资策略。一般来说，如果大家想短期炒债，可以偏向于选择流通量大，高即期收益的企业债；如果想大量长期持有赚利息，可以选择高评级、业绩好、高到期收益率的企业债。

　　好了，今天的理财学媛就到这里，下课下课！！