IPO造假被查新规将至 先行赔付细则受关注

　　第一财经日报 先行赔付制度的建立，是证监会在投资者保护上的新的重要举措与制度创新。所谓先行赔付制度，是指首次发行证券(IPO)时若造假行为而被证监会立案调查，保荐机构自行承诺的先行赔付机制将予以启动，即先由作为保荐人的券商负责先行组织款项赔付给投资者，然后券商再向发行人等相关责任人追偿的制度。先行赔付制度优点明显，可以使投资者告别漫长的法律追讨流程。建立先行赔付制度的目的，在于有效落实中介机构责任，遏制欺诈发行行为，强化对投资者的保护。先行赔付本质上是一种便利投资者获得经济赔偿的替代性制度安排，有效落实投资者权益保护的有益探索。这一制度安排，已有万福生科、海联讯两案例的实践可供借鉴。目前，证监会按程序已交由证券业协会制定并筹备出台相关的细则，而一些试点券商已先行与IPO企业签订协议，要求控股股东、董监高及两者的间接持股公司质押股权，一同承担赔偿责任。(作者：宋一欣 )