新国九条一年期市场不同解读

　　金融世界。一年前，以“新国九条”发布为起点，低迷已久的中国股市走出一轮牛市，截至目前沪深股指已双双翻番。攀上７年高位之后，Ａ股向何处去？站在又一个５月份的门口，这无疑是投资者们最为关心的问题。Ａ股经历的这波牛市，最重要的驱动力来自于房地产下滑背景下的居民资产重配、政府信用收缩背景下的银行资产重配，以及经济下行背景下的货币宽松。在多数机构看来，短期内上述趋势仍将持续。来自民生证券的观点认为，居民资产重配和货币宽松趋势较为确定，银行资产重配正在发生变化，但扭转方向需要时间。在沪指站上4500之际，各大媒体也开始提示风险，新华网刊文《"新国九条"实施周年股指翻番 A股驱动力面临考验》，表示政策面基本面不确定因素值得关注，不断积聚的估值风险也需要警惕。人民日报则发文《金海观潮：牛市也别忘风险》，直言在最近指数的稳步上涨中，一些上涨过快过猛的股票短期内就下跌三成以上，由此可见盲目追高的风险。牛市中各种违法违规行为往往会有所抬头，如并购重组过程中的财务造假、舞弊行为，操纵市场和内幕交易行为等等，对于这些陷阱不可不防。