财经早视0818：洪灏：下半年股市风往哪里吹？

　　腾讯网 近期糟糕的7月信贷数据引发各业内人士热议，而下半年基调是否转为紧缩的预期再度引发业内关于降息的期盼，不过交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏认为，降息并非是正面影响。其指，自2002 年以来市场对降息的最初反应是基本上是负面的，这可能是由于利率一般都是在经济显著放缓的时候被调低，而小规模的降息充其量只能抵消部分经济放缓的影响。洪灏认为短期内央行似乎在以不变应万变，“或者只是在以流动性管理而静待时机，并等待国务院批准降息”。过去几周内，在万亿PSL引发的“中国版量宽”的预期下，A股无论消息好坏均出现上涨，洪灏认为，这显示市场情绪仍然极度亢奋，但成交量并没有跟随市场而攀升，同时当中的交易是小额买单而非大额买单为主导，这些迹象显示市场飙升是由散户资金带动，而散户资金往往代表著市场上升阶段的后期。洪灏表示“如果市场只是因为错误的原因而上涨，那么市场最终会因为正确的原因而下跌。”