中金访谈|叶弘：金融股到底能走多远？

　　中金访谈：首先请老师对2012年的大盘做一个回顾和总结，并对2013年进行一个展望，2013年的股市是否值得投资者期待？

　　叶弘：2012年刚刚结束，对中国的投资者来说，在股市上坚守了2012年是个比较痛苦的过程，这个过程就是伴随着大盘的反复探底。在政策调控的大背景下，股市一度跌破2000点，在这种情况下出现反弹。那么2013年行情目前正在展开，这个展开行情我们首先应该确认它是在2012年底部基础上，特别是2012年底大盘出现了反弹，给2013年带来了新的希望，使得2012年年线也站在了小阳之上。2013年的行情应该是值得期待的，那么这种期待情况下，如果成交量继续没有办法放大，那么仍然把它看做一个访谈.但是总的来说，2013年的行情应该是在反弹、反复、震荡、向上的过程中，这么一个基本的情势。所以我觉得2013年是个值得期待的年份。

　　中金访谈：上周大盘表现非常的强势，与金融股大幅上涨关系非常的密切，就近期而言，新年之前投资者应该保持怎样的操作策略，对于金融板块怎么把握比较合适？

　　叶弘：我认为金融板块在这个行情中是一个拓展空间的主力。大家也都知道涨幅最大的是金融板块，就行业板块来看。金融板块里我们注意到一个现象，就是地方商业银行或者股份制银行涨幅更大，比如像民生、华夏、兴业、浦发等，这些股票涨幅更大。所谓传统的四大国有银行涨幅并不大，但他们是最低价的股票，却没有最大的涨幅，说明什么？说明这类股票他要发动行情的时候，它也选择了这部分盘子相对小，股性相对活的品种。这也从另一面说明这类行情具有先天的局限性，就是资金量方便并不是很充裕，这是一个，第二个这并不是国家主力资金参与的。所以我们看到国有四大银行以及中石油、中石化这些品种并没有跑过大盘，所以我们说这个行情有他先天的局限性。第二个我们还可以看到即使在银行股带动下的券商类的股票，真正的大券商，像中信证券、广发证券这些证券涨幅并不大，反而像国海、国金这些地方小券商涨幅较大。这说明市场这一轮行情的特点就是有限的资金选择小盘的股票作为它的突破口。另外一方面我们也看到，指数涨了不少，除了金融股和房地产股之外，其他的股票实际上涨幅并不大。所以我觉得对这个行情我们还是存在一个忧虑在里面。它到底能走多远？金融股我认为它最大的涨幅已经过去，但是后面还有上涨的空间。

　　中金访谈：最近受到利好政策的刺激，生物板块也出现井喷，生物医药成为昨日的明星板块，老师认为这个板块的后市走势如何？

　　叶弘：生物医药是一个纯粹题材性的炒作，如果金融股的回归是因为价值的回归，那么生物医药很显然是政策面的某种刺激。政策面在今后的若干年内，生物医药将成为国家的支柱性产业，这么一个大的政策导向，使得生物医药板块走的比较好。实际上回过头来看这类行情，我们注意到一个问题，真正关系到国际民生的一些板块和个股都走的比较好。就像去年的酒类，就算在熊市里也走的一枝独秀。去年年底以来的地产股，或者医药股，所以总体来看，生物医药最近涨的过于迅猛，但是我觉得它有个消化的过程，政策是宏观的，并不意味着这些上市公司就能改变它的业绩，特别是一些连续上涨，一旦涨停打开或封不住，建议投资者赶快走，这一块出现连续上涨的概率并不大。

　　中金访谈：在B转H热潮下，B股15连阳，业内人士称并不是所有的B股都适合转H股。对B转H股，是否还有投资机会，哪些B股才适合转H股。

　　叶弘：适不适合转，它是一个预期，但至少说政策的阳光已逐步照射到B股身上。就算不转的B股，也应该给个说法。所以并不是说能够转H股的B股才是好股票，比方像闽灿坤，闽灿坤经过重组以后很显然它不转、不需要，按现在说法根本没有条件去转，但大家看它涨了多少，从最低0.4元多到今天的3.96元，成交量还只有七万股，很显然涨停板将继续下去，那么很显然并不是说只有转H股的B股才有机会。我们知道按照股份制，或者股票的同股同权、同利同价的原则，B股与A股相比被严重低估。政策要解决这个问题的话，我觉得所有的B股都应该受到政策合理的对待，从这个意义上讲，可能低价的B股更有上涨的空间。实际上回过头来看，涨幅最大的B股不一定是一些能转的B股，而是一些低价的B股。整个中国股市本身就是个政策市，那么政策阳光照射到这一块的时候，绝不只是照射到B股转H股这个题材上，我觉得所有的B股都应该得到阳光的照射和温暖。

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