个股点金：齐翔腾达（002408）PBS项目将进一步扩展公司产业链

　　投资要点

　　1、预计PBS具有良好市场发展前景

　　2、PBS项目将进一步扩展公司产业链，提升综合盈利水平

　　3、预计改扩建项目将降低丁二烯综合成本

　　※风险提示

　　下游需求低迷持续时间超预期，稀土顺丁橡胶、PBS、丁二烯改扩建项目完工进度低于预期，碳四采购集中导致原料供给波动风险。

　　※投资建议

　　由于 2013年之后公司改扩建丁二烯项目，以及PBS一期10万吨/ 年顺酐和5.5万吨/ 年BDO项目产生收益，我们上调2013、2014年EPS预测，

　　预计 2012～2014年EPS分别为0.65 、0.96 、1.24 元(考虑增发后全面摊薄)，对应9 月21日收盘价的动态PE分别为24.2 、13.5 、10.4 倍，我们看好公司未来优异成长性。