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个股点金:友阿股份(002277)内生增长良好
www.cnfol.com 2012年06月21日 14:12 中金在线 
※投资要点
1、内生增长良好,外延仍有空间
2、长沙奥特莱斯经营超预期,预计 12年收入翻番至 4亿元,有望扭亏
※风险提示
OUTLETS培育期超预期;网点及储备项目的增加带来资本开支加大;异地扩张的不确定性等。

※投资建议
维持对公司 2012-14年EPS分别为 0.98、1.29和 1.68元的盈利预测(不包括住宅项目收益和长沙银行分红,我们预计该项目或在 13 年确认,贡献EPS0.39 元) ,公司目前 16.39 元的股价对应总市值 57 亿(总股本 3.492 亿) ,剔除公司持有的价值 7 亿左右的长沙银行少数股权所包含的价值,公司主业对应市值 50 亿,对应 2012-14 年PE分别为 16.7、12.8 和9.7倍
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