※投资要点

　　1、国内废钢潜力巨大， 电炉炼钢比例的提高和废钢供给量增加预期将带动废钢加工设备市场发展

　　2、带动专业的大型废钢加工设备飞速发展

　　※风险提示

　　废钢回收相关法律法规体系发展缓慢可能制约废钢回收及设备行业发展;

　　废钢冶炼成本持续高于铁矿石炼钢导致废钢回收发展低于预期;

　　公司关键岗位人员流失

　　※投资建议

　　我们看好公司产品升级，特别是破碎线技术升级带来的毛利率的提高，我们预计公司 2012-2014 年每股收益分别为 0.55、0.69、0.94 元， 由于 A 股缺少可比公司，我们利用 DCF绝对估值法计算公司的内在价值为 16.40元，对应目标价16.40元