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个股点金:桑德环境(000826)进入项目落实期
www.cnfol.com 2012年06月13日 13:25 中金在线 
  ※投资要点

  1、重庆绿能新能源有限公司是公司实施开县垃圾焚烧项目的项目公司

  2、老河口项目落实具有较强的示范性意义

  ※风险提示

  固废项目开工延期导致营收不达预期的风险

  ※投资建议

  不考虑配股摊薄,我们预计公司 2012-2014 年每股收益分别为 0.90、1.31、1.75元。 目前其可比公司平均估值已上升至 32倍,但受配股摊薄预期制约,预计公司估值将低于可比公司平均估值, 我们给予公司 2012年 28倍 PE的估值,对应目标价 25元
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