投资要点

　　1、公司珠海三期项目发展前景可观

　　2、扬州大客户市场短期难突破，新投产项目前景看好

　　3、业绩自 12 年重回快速增长轨道

　　风险提示

　　宏观环境不景气影响化工品需求量，化工园区出现安全事故，大客户流失

　　※投资建议

　　我们看好公司募投项目带来的业绩增长，但需要重点关注扬州库区大客户的拓展进程。预计公司 2012、2013 年 EPS 分别为 0.58、0.68 元，对应于 5 月 18 日收盘价 12.96 元 PE 分别为 22.4、19.0 倍。