※投资要点

　　1、饲料主推高端品乳猪料,通过服务提升饲料价值

　　2、种业主推天优华占、农华101，其未来增长空间巨大

　　3、公司全国范围内成功布局营销渠道

　　※风险提示

　　动物疾病疫情的风险；

　　原材料价格高位运行风险；

　　产能扩张低于预期的风险；

　　极端灾害天气的风险。

　　※投资建议

　　根据我们的盈利预测，公司 2012年、2013年营业收入分别为10,874.28 百万元、14,759.27百万元，分别同比增长 38.77%、34.81%。公司净利润分别为 723.24百万元、982.09百万元，分别同比增长 37.01%、35.79%，基本每股收益分别为 0.86 元和 1.16元，对应 2012 年、2013年的市盈率为 20.83 倍、15.43 倍