※投资要点

　　1、每股收益0.68元，同比基本持平。

　　2、煤炭业务贡献每股收益0.92 元，同比下降8%，主要是梁北矿盈利下降较多。

　　3、板块贡献每股收益-0.23元，同比减亏0.07元。

　　※风险提示

　　复杂地质条件影响产量和业绩，电解铝价格波动对业绩影响大。

　　※投资建议

　　我们预计12-13 年按定增后摊薄每股收益为0.95元和1.12 元，同比增长57%和18%，12 年业绩增长在于梁北矿盈利恢复，60 万千瓦机组投产。