投资要点

　　1、家电玻璃业务预期是公司未来持续发展的重要保障。

　　2、太阳能镀膜增透封装玻璃，2012年销量预计有望翻番。

　　3、公司产品价格和毛利率下滑趋势已有所改观。

　　4、TCO导电膜玻璃，公司有望成为未来发展的重点。

　　※风险提示 家电行业和太阳能行业景气度进一步下滑风险、TCO玻璃研发风险。

　　※投资建议 基于2011年第四季度家电玻璃和镀膜玻璃毛利率的下滑，我们相应调整2011-2013年EPS为1.05元、1.35 元、1.77元，给予公司2011 年30倍PE，对应目标价为31.50元。