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个股点金:广州友谊(000987)促销效果显著
www.cnfol.com 2012年01月19日 09:11 中金在线 
  投资要点

  1、促销效果显著,4 季度销售增速延续前3 季度态势;

  2、精细管理、服务创新,积极寻求拓展项目应对挑战

  风险提示

  太古汇给公司销售造成巨大冲击;

  经济不景气,高端消费品滞销

  投资建议

  鉴于2012 年起物业租赁贡献的利润占比达20%左右,我们改用分部估值法进行估值。考虑到经济增速放缓、大规模促销降低毛利率等原因,我们下调百货零售业务盈利预测
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