投资要点

　　1、浓香第一品牌的宝座可能多年内都会无人能敌。

　　2、2012年即将推出浓酱兼香酒，并寄予厚望。

　　3、近期市场大跌，估值优势十分明显。

　　风险提示 国家对白酒价格限制、原材料等成本上涨、营销不足等会影响业绩。

　　投资建议 维持预计2011-2013年EPS约为1.72元、2.3元和3.08元，增速约48%、33%和33%，给予2012年50元目标价预期，对应PE为29倍、21倍和16倍，与当前价位相比还有较大的空间。