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个股点金:广电信息(600637)百视通将受益于行业高增长
www.cnfol.com 2011年10月10日 08:50 中金在线 
  公司是中国电子信息行业的大型骨干企业之一。公司主要从事DLP数字光学电视,PDP等离子彩电,LCD液晶彩电,CRT彩电、LED显示屏以及通讯类设备,网络、IT类产品和税控系列产品的研发、生产和销售。公司通过投资参与组建上海广电-NEC液晶显示器有限公司,形成了以之为核心的从液晶显示技术研发、生产到自有品牌营销的国内首条完整的光电子产业链。公司还积极推进与西门子、索尼等国际跨国集团的合作,成立了上海西门子移动通信有限公司、上海索广电子有限公司等20多家合资企业。

  中国的IPTV仍处于高速发展的轨道,广电信息旗下的百视通仍将充分受益于行业高增长.

  短期内百视通的市场份额仍有望保持,百视通2011年市场份额为75%,与2010年水平保持一致.预计到2011年底,百视通合作电信运营商IPTV用户数将达863万,活跃在线IPTV用户数750万, 2012年底百视通的用户仍有望超过1000万,届时规模效应将明显呈现.从更长的视角看,IPTV将只是百视通布局的一部分,“一云多屏”有利于广电信息长期可持续增长.

  百视通属于典型的轻资产运营公司.多元商业模式, 付费,广告,增值服务潜在价值巨大.百视通最有可能将IPTV运营的成功经验嫁接到互联网电视上.百视通的手机电视主要是利用现有的内容集成牌照与中国移动等电信运营商合作,因此能够获得比较稳定的收益.预计公司2011-13年每股收益至0. 78,0.44,0.57元,给予谨慎推荐的投资评级。
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