◆变频器龙头地位进一步巩固。上半年公司变频器订单 816台，同比增长71.43%；合同金额4.27亿元，同比39.88%；第二季度取得订单518台，环比增加73.83%；合同金额2.62亿元，环比增加59.23%。2010年公司订单数量已超越西门子处于行业第二，目前市场占有率进一步提高，与利德华福的差距进一步缩小。
◆通用型增长稳定，高性能快速增长。上半年通用型变频器同比增长41.31%，亦庄变频器产能已达到1200台/年，仍不能满足客户需求，未来该业务将稳步增长。上半年高性能变频器同比增长396.42%，主要原因是异步矿井提升机实现较快增长。
◆防爆变频器是未来增长亮点。随着煤炭生产自动化程度不断提高和煤炭行业形势好转，在煤矿井下、石油、化工等易燃易爆环境中使用的防爆型变频调速装置越来越得到重视。公司与晋煤集团的合作，将进一步推动公司防爆变频器的销售。
◆产业链逐步完善。公司初步形成了包括高、中低压及防爆变频器全系列变频器产品；通过与国电南自、晋煤集团合作，并收购北变变压器，进一步优化了产业链结构，并有效降低了成本。
◆成本控制能力增强。上半年销售费用率仅为 9.79%，同比下降2.2个百分点，管理费用率达到 8.55%，同比增长2.2个百分点；但考虑到上半年研发支出达到1306.8万元(占营收比5.67%) 、期权费用摊销1394.12万，显示出公司优秀的成本控制能力。
※盈利预测与投资建议 预计2011-2013年实现的PES分别为0.59、0.85和1.19元，对应2011-2013年PE分别为35.9、24.9和17.8。考虑到公司市场地位进一步提升和成本控制能力的增强，给予“增持”评级。※风险提示：通用型变频器毛利率下降；防爆变频器市场拓展风险。