◆长期受惠日本地震后引发的订单转移效应。日本地震后日系被动元件大厂村田制作所位于东北地区的工厂停工，TDK、太阳诱电等企业生产亦受冲击，短期内订单流入我国台湾、大陆地区。公司上半年收入增长仍较快，与日本地震后引发的转单效应亦有关。长远来看，日本地震一定程度上将影响日系厂商在供应链中的地位，公司有望借此打入欧美、韩国等地区供应链体系，获得实质性订单，进一步提升市占率。

　　盈利预测与投资建议 受制于成本上升压力，我们相应下调公司2011年净利润预测。预测2011-2013年每股收益分别为0.53元、0.83元和1.04元，对应的动态市盈率分别为41倍、26倍和21倍。我们看好公司长期竞争力，维持“谨慎推荐”的投资评级。※投资风险：原材料(银浆)价格进一步上涨风险；行业三季度旺季效应减弱的风险。