2011年一季度净利润同比增长12.09%，每股收益0.08元。

　　通过定向增发,公司致力于发展林浆纸产业链的决心进一步体现;也兑现了中国纸业以岳纸作为央企整合平台,实现外延式扩张的规划。看好公司作为资源型公司和央企整合平台的长期价值。

　　从短期盈利角度看,造纸行业面临产能释放和销售淡季等因素的影响,盈利难有改善,制浆盈利也因近期的波动有所影响,而公司经营改善和内部挖潜在中纸入主后仍是渐进的过程。

　　作为对此前公司林业发展十二五规划的具体响应,公司拟外购40万亩林地,加大对上游资源的投资。虽然在目前棉价下跌和国内产能扩张迅速的背景下,公司溶解浆技改项目的盈利预期收窄,我们仍判断其盈利前景好于目前浆线,且其内含的选择权价值也有助平抑不同浆线的景气波动。