投资亮点
　　◆公司为国内大型聚丙烯酰胺供应商之一，也是我国第二大采油专用聚丙烯酰胺制造商。公司主要从事丙烯酰胺、聚丙烯酰胺(PAM)及其衍生物的开发和生产，产品主要应用领域为三次采油、水处理、造纸、选矿等。2007至2010年，公司经营状况良好，营业收入保持稳定，净利润呈现稳定增长态势，销售毛利率和净利率稳步上升。
　　◆中国为聚丙烯酰胺全球最大产销国。 聚丙烯酰胺行业的上游为石油冶炼行业，下游为石油开采、水处理、造纸等行业.中国为聚丙烯酰胺全球最大产销国，占全球总产量的比例为41%，占总销量的比例为38%。国际聚丙烯酰胺行业集中度很高，主要厂商全球市场份额占50%以上。国内聚丙烯酰胺行业集中度亦较高，前5家生产企业产能之和占全国产能的比例约为54%。
　　◆油田产品产能扩张，优势地位进一步巩固。三次采油大规模推广拉动油田产品需求。公司采油专用PAM产品在胜利油田的份额预计可上升至60%左右，对大港油田的拓展亦会带来新增销量，采油专用PAM产品收入预计将稳中有升。驱油用表面活性剂市场需求巨大，2011年底公司产能扩大至1.05万吨/年，将成公司新利润增长点。
　　◆公司竞争优势明显。公司在生产规模、产品品质、研发实力、地理位置等多方面具有明显的优势。 ※盈利预测与投资建议 盈利预测及投资建议。我们认为公司2011-2013年业绩增长较为确定，预计2011/2012/2013年每股收益分别为 0.52/0.79/1.05元,对应市盈率分别为 31/21/15 倍，首次给予“增持”评级。