◆公司主营业务为生产和销售中（高）密度纤维板、造林工程设计、林木种植等。目前公司的主营业务中纤板依然处于亏损状态，公司原材料的自给率仅为1%。在原材料成本不断上升的前提下，预计中纤板的毛利率难有突破性进展，无法为公司业绩提供支撑，公司主要利润贡献在于政府补助驮鲋邓巴怂埃?010年增值税退税收入约6688万元。在如今热炒资源的形势下，公司的可再生林木资源倒是具备一定的想像空间。公司目前最大的亮点在于64万亩速生林（其中自建自营30多万亩，合作联营20多万亩，购入林地10万亩）渐入轮伐期，开始贡献部分业绩，且公司今后将以自建自营为主逐步扩大速生林种植面积。 ◆行业需求减缓，销售难言乐观。公司的销售受到整体经济和出口的旺盛水平影响，同时家具业内迁降低了公司所在的区域需求。10 年收入虽然较上年有所增长，但是主要是公司自身产能释放的原因，今年上半年的销售并不理想，下半年相对旺季的需求是否能如期释放，仍主要取决于出口复苏的情况和地产调控的进展。◆公司产品价格有所提高，但成本处于上升通道。中纤板价格走势在经历09 年的低潮之后今年2、3 月份回升，2011 年一季度的价格较2010 年一季度上升了13%左右。原材料方面，20101年二季度，受到雨季的影响枝桠材收购价继续上升，且收购的难度较往年有所加大。     短期内具备一定的防御能力。公司去年年底收购力度较大，枝桠材库存较竞争对手偏大，可以一定程度满足旺季需求，且公司自身有速生林基地，可以满足一部分原材料需求。同时公司与大自然公司形成稳固的合作关系，销售具有一定的保证。给予“谨慎推荐”评级。

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